以投資者為本，轉(zhuǎn)變資本市場建設方向
- 發(fā)布時間：2024-02-20 10:36:43
- 來源：中宏網(wǎng)
2024中國證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議為我國下一步資本市場建設指明了方向。會議強調(diào)的政治引領(lǐng)、堅持"兩個確立"和"兩個維護"的原則，對于保證資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。這要求資本市場的建設和改革不僅要順應經(jīng)濟發(fā)展的要求，也要符合國家的政治和社會目標。當前市場中投資者對于透明度、公平性的要求日益增高。會議提出的以投資者保護為核心的理念，特別強調(diào)保護中小投資者的合法權(quán)益，對于提升市場吸引力、增強投資者信心具有積極作用。同時，加大對市場亂象的整治力度，強化投資者教育，對于維護市場秩序、保護投資者權(quán)益、構(gòu)建健康的市場環(huán)境至關(guān)重要。當前全球經(jīng)濟復雜多變，資本市場波動加劇。會議強調(diào)穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)的工作方針，這對于增強市場穩(wěn)定性、促進資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性具有重要意義。會議提出的強監(jiān)管、防風險與促發(fā)展一體推進的策略，對當前資本市場來說尤為重要。在風險多發(fā)的市場環(huán)境中，加強監(jiān)管、防范系統(tǒng)性風險是確保市場穩(wěn)定發(fā)展的基石。加強對關(guān)鍵領(lǐng)域如房地產(chǎn)市場、地方債務等的風險監(jiān)控和處置，對于避免系統(tǒng)性風險具有重要意義。
推進資本市場高質(zhì)量發(fā)展，在當前形勢下面臨多方面的挑戰(zhàn)。首先突出的是全球經(jīng)濟和政治的不確定性。國際貿(mào)易摩擦、地緣政治沖突以及全球性經(jīng)濟周期變化給資本市場帶來了挑戰(zhàn)。這些因素可能引發(fā)市場波動，影響投資者信心，給資本市場的穩(wěn)定性和預測性帶來壓力。同時長期困擾我國資本市場的問題也得到了充分暴露。如上市公司質(zhì)量參差不齊、市場功能不完善、創(chuàng)新能力有待提升，大股東的隧道挖掘行為，內(nèi)幕交易等。最后，金融科技與量化交易的快速發(fā)展給資本市場帶來了新的機遇，同時也帶來了監(jiān)管挑戰(zhàn)。如何利用技術(shù)創(chuàng)新提升市場效率，同時確保交易安全、數(shù)據(jù)安全和系統(tǒng)穩(wěn)定，是資本市場面臨的另一個重要挑戰(zhàn)。
面對當前我國資本市場受到的多方挑戰(zhàn)，我國需要以投資者為本，轉(zhuǎn)變資本市場建設方向。以投資者為本的資本市場的根本內(nèi)涵是要讓投資者在長期的資本市場投資中獲得與企業(yè)盈利相匹配的收益。為此，我國監(jiān)管機構(gòu)可以從以下方面著手：推動股票發(fā)行注冊制改革深入實施，完善退市機制，優(yōu)化上市公司治理結(jié)構(gòu)，提高市場資產(chǎn)質(zhì)量，增強市場活力和韌性。加快構(gòu)建中國特色估值體系，提高市場效率和透明度。堅持嚴監(jiān)管，加大對市場違法違規(guī)行為的打擊力度，保護投資者合法權(quán)益。完善風險預警和處置機制，提升監(jiān)管科技應用，提高監(jiān)管效率和精準度，確保市場穩(wěn)定。加強對投資者尤其是中小投資者的教育，提高他們的風險識別和資本市場知識水平。完善投資者權(quán)益保護機制，提供更加便捷、高效的投資者服務和法律救濟途徑。優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，支持多層次資本市場體系建設，鼓勵創(chuàng)新和多樣化的金融產(chǎn)品和服務，滿足不同投資者的需求。同時，進一步開放市場，吸引更多國內(nèi)外投資者參與，提升中國資本市場的國際競爭力和影響力。利用金融科技推動資本市場創(chuàng)新和服務效率提升，保障交易安全、數(shù)據(jù)安全和系統(tǒng)穩(wěn)定。同時，加強資本市場基礎設施建設，確保市場運行高效、穩(wěn)定、安全。在推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展過程中，要注重市場機制的作用，同時合理運用政策工具，如稅收優(yōu)惠、財政補貼等，引導資本向?qū)嶓w經(jīng)濟特別是關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)流動。
（作者：何青，中國人民大學長江經(jīng)濟帶研究院高級研究員；楊海龍，中國人民大學國家金融研究院助理研究員。）